[브라보! 투자 인사이트] 증권사 목표주가 일제히 '상향'-브라보 마이 라이프

삼성SDI, 전기차 전지사업 실적 성장구간 진입

전기차시장에 대한 긍정적인 전망이 나오면서 삼성SDI에 대한 관심이 커지고 있다. 특히 하반기 VW의 MEB 기반 첫 전기차가 출시되는 등 시장의 미래를 가늠할 수 있는 이벤트가 다수 존재해 중·장기적인 수혜 가능성을 품었다는 분석도 나온다.

(셔터스톡)

◇긍정적인 시각 유지하라

증권가에 따르면 전기차시장의 성장 포인트는 크게 세 가지로 요약된다. △각국 정부가 전기차시장 지원정책을 강화하는 등 전기차 보급을 시급한 과제로 인식하고 있으며 △주요 자동차업체들이 전기차 전용 생산 플랫폼 개발·가동을 본격화 중이고 △전기차용 전지의 생산능력 증가와 기술 개선 등을 진행 중인 점이다.

이 같은 이유로 NH투자증권은 글로벌 전기차(승용차 기준)용 전지 수요가 올해 118GWh에서 2021년 262GWh, 2022년 435GWh로 증가할 것으로 보고, 내년부터 수요 증가가 본격화될 것으로 예상했다.

고정우 NH투자증권 연구원은 “삼성SDI의 전기차용 전지사업 매출 비중은 30%를 초과하고, 전기차용 전지의 시장 지배력 강화에 자원을 집중적으로 투입하는 등 성장동력도 이 영역에서 탐색 중”이라며 “전기차용 전지의 구조적 성장 잠재력이 점차 커져가고 있어 삼성SDI에 대한 장기 투자 매력은 지속 부각될 것으로 예상된다”고 분석했다.

또한 NH투자증권은 삼성SDI의 전기차용 전지사업 매출 비중이 올해 33%에서 2021년 36%, 2022년 42%로 확대될 것으로 전망했다. 영업이익도 올해 –328억 원에서 2021년 2491억 원, 2022년 4124억 원으로 증가할 가능성을 제시했다.

고정우 연구원은 “삼성SDI의 전기차용 전지 실적은 올 하반기를 기점으로 이익 발생 구간에 진입할 것으로 추정된다”며 “앞으로 2차 전지 원가 요인은 긍정적으로 전개될 것이고, 매출 성장에 따른 레버리지 효과가 크게 나타날 가능성이 있다”고 설명했다.

NH투자증권은 삼성SDI에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 기존 40만 원에서 45만 원으로 상향 조정했다. 목표주가 상향은 내년 이후 본격적인 전기차시장 확대 전망을 감안한 데 따른 것이다. NH투자증권은 삼성SDI의 2차 전지 영업가치를 기존 16조2000억 원에서 19조1000억 원으로 상향했다.

신영증권도 삼성SDI에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 45만 원으로 올렸다. 올해 기준 밸류에이션 시점을 신종코로나바이러스감염증(코로나19) 영향이 제거되고 EV배터리 흑자전환이 반영될 수 있는 내년으로 변경하면서다. 지난 3월 19일 저점 이후 103% 주가 상승이 있었지만, 흑자전환의 가치를 반영하면 여전히 업사이드는 열려 있다는 설명이다.

한화투자증권 역시 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 45만 원으로 상향 조정했다. 과도한 멀티플 상향일 수 있으나, 새로운 산업군의 탄생과 여기에 필요할 핵심부품을 생산하는 기업임을 감안하면 가능한 수준이라고 판단했다. 삼성SDI의 전 거래일(6월 5일) 주가는 종가기준 37만1500원이다.

박성필 기자feelps@etoday.co.kr

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