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![[브라보! 투자 인사이트] 중장기 리하우스 전망 '맑음'](https://img.etoday.co.kr/crop/190/135/1483095.jpg)
- [브라보! 투자 인사이트] 중장기 리하우스 전망 '맑음'
- 한샘이 마주한 대내외적인 긍정적 요인이 올 2분기 호실적을 이끌 것으로 예상된다. 무엇보다 리하우스의 성장이 신종코로나바이러스감염증(코로나19)로 인한 우려를 모두 상쇄하면서 지속적인 실적 개선을 견인할 전망이다. 변동성이 큰 주식시장에서 한샘의 실적 개선이 투자심리를 끌어올릴지 관심이 쏠린다. ◇예상보다 빨리 자리 잡은 리하우스 NH투자증권과 삼성증권은 한샘의 올 2분기 연결기준 매출이 전년 동기 대비 25.9% 증가한 5172억 원, 영업이익이 172.3% 성장한 230억 원을 달성하며 시장 기대치를 크게 넘어설 것으로 추정했다. 이들 증권사가 예상한 한샘의 전망은 코로나19로 인한 집가꾸기 트렌드에 힘입은 인테리어가구와 높은 주택거래량 증가율에 따른 리하우스의 실적 향상에 따른 것이다. 또한 영업손익에 반영될 것으로 예상된 중국사업 구조조정 일회성 비용이 영업외손익으로 반영된 효과도 호실적의 원인으로 작용했다. 이민재 NH투자증권 연구원은 “리하우스와 키친바흐, 인테리어가구 사업부가 전년 대비 각각 19%, 21% 성장했고, 중국법인 적자가 당초 예상보다 적은 30억 원가량이 발생했다”며 “이외에도 2분기에 양호한 주택거래량과 재난지원금 등의 영향이 있었던 것으로 추정된다”고 말했다. 물론 단기 주택거래량 둔화 시 리하우스 실적이 다소 주춤할 수는 있다. 하지만 중장기적으로 한샘의 종합인테리어사업 역량 강화에 기인한 구조적 성장이 지속될 것으로 보인다. 이와 함께 코로나19 상황 고려 시 가구사업 호실적이 최소한 올해 지속될 것으로 예상돼 전반적인 실적 흐름은 양호할 전망이다. 이에 삼성증권은 한샘에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 11만5000원으로 상향조정했다. 백재승 삼성증권 연구원은 “한샘의 2018~2019년의 부진한 실적에서 벗어나 기저효과를 한동안 누릴 수 있는 점이 다소 높아 보이는 밸류에이션 아래에서도 상승여력을 더해줄 것으로 예상한다”며 “리하우스 및 인테리어가구사업 실적 추정치 상향을 토대로 올해와 내년 주당순이익(EPS)을 각각 11%, 2% 높였다”고 설명했다. 또한 NH투자증권은 한샘에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 12만 원으로 상향조정했다. 목표주가의 상향조정은 대내외 환경변화를 적용해 올해와 내년 주당순이익(EPS)을 각각 44%, 15% 상향 조정했기 때문이다. 이민재 NH투자증권 연구원은 “12개월 가중평균 주당순이익 기준으로 현재주가는 주가수익비율(PER) 27배, 목표주가는 35배로 2014년과 유사한 수준”이라며 “당시에도 회사 내 구조적인 변화와 주택시장 호황 등이 맞물려 매출이 20% 이상 성장했고 평균 PER도 40배 수준”이라고 말했다. 이외에도 한화투자증권은 투자의견 ‘매수’와 목표주가 13만 원을, 현대차증권도 ‘매수’와 목표주가 12만 원을 제시했다. 한샘의 주가는 전 거래일인 지난 10일 종가기준으로 11만1000원이다.
- 2020-07-13 08:00
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![[브라보! 투자 인사이트] 드디어 주목받는 '저평가' 매력](https://img.etoday.co.kr/crop/190/135/1482920.jpg)
- [브라보! 투자 인사이트] 드디어 주목받는 '저평가' 매력
- 종근당이 신종코로나바이러스감염증(코로나19)이 유행하는 상황에서도 매출 성장과 효율적 비용 집행으로 수익성 개선을 이루고 있어 투자자들의 관심이 집중된다. 종근당은 그동안 신약 모멘텀 부재로 상위 제약사 대비 밸류에이션 할인을 받아왔는데, 신약 성과가 나온다면 탄력적인 주가 상승이 기대된다. ◇시장 예상치 크게 넘어서는 실적 기대 키움증권은 종근당의 올 2분기 매출액이 전년 동기 대비 24% 증가한 3289억 원, 영업이익이 63% 성장한 310억 원을 달성할 것으로 추정했다. 시장 기대치 대비 매출액과 영업이익은 각각 12%, 67% 상회하는 수준이다. 하나금융투자 역시 종근당의 2분기 매출액을 전년 대비 15% 늘어난 3074억 원, 영업이익을 50% 정도 증가한 286억 원 전망했다. 이는 코로나19 사태의 영향과 큰 관계없이 기존 제품들이 지속 성장하고, 도입 상품인 아토젯, 케이캡, 프리베나, 큐시미아 등도 빠르게 비중을 늘린 결과로 짐작된다. 특히 하나금융투자는 케이캡이 전년 대비 170% 성장하며 150억 원에 가까운 매출을 기록할 것으로 내다봤다. 이에 따라 케이캡은 연간 600억 원 규모의 블록버스터급 품목으로의 성장할 전망이다. 또한 키움증권은 상품 매출의 신제품 효과로 원가율을 전년 동기 대비 2.5%포인트 상승한 64.4%로 내다봤는데, 코로나19가 유행하는 상황에서 효율적인 영업활동으로 비용을 줄여 이를 상쇄할 것으로 예상된다. 이밖에도 연구개발비를 전년 동기 대비 1% 감소한 239억 원으로 추정하며, 영업이익이 시장 기대치를 크게 상회할 것으로 전망했다. 선민정 하나금융투자 연구원은 “코로나19가 1분기에 이어 2분기에도 계속 확산세를 유지하면서, 종근당의 대면 위주의 공격적인 마케팅은 2분기에도 지연되는 상황”이라며 “이로 인해 마케팅비가 포함된 광고선전비가 전년 대비 40% 정도 감소한 것으로 추정된다”고 분석했다. 이런 비용 감소로 종근당은 2분기 역시 1분기와 마찬가지로 이익이 크게 증가한 것으로 추정된다. 1~2분기에 크게 증가한 실적으로 올해 연간 종근당의 영업이익은 전년 대비 약 28% 증가한 1000억 원 달성이 기대된다. 키움증권은 종근당이 코로나19로 인한 효율적인 영업활동 등으로 수익성을 개선하면서 올해 매출액이 전년 동기 대비 27% 성장한 1조3730억 원, 영업이익이 48% 증가한 1142억 원을 기록할 것으로 예상했다. 허혜민 연구원은 “현재 주목할 만한 연구개발(R&D) 파이프라인으로 이중항암항체 바이오신약 CKD-702(EGFRx cMet)가 1상 중이고, 내년 미국임상종양학회(ASCO) 발표가 예상된다”며 “얀센 1상 중인 JNJ-372 대비 더 높은 안전성을 보여준다면 아스트라제네카의 타그리소등과 병용 니즈를 기대할 수 있다”고 덧붙였다. 키움증권은 종근당의 12개월 포워드 주당순이익(EPS) 기간 변경 및 상위 제약사 타깃 주가수익비율(PER)이 상향된 점 적용해 목표주가를 기존 12만 원에서 19만 원으로 상향조정했다. 하나금융투자 역시 종근당에 대한 투자의견을 18만 원으로 높였다. 종근당의 주가는 전 거래일인 지난 9일 종가기준으로 11만8500원이다. 선민정 연구원은 “종근당의 주요 품목인 당뇨, 고혈압, 고지혈증과 같은 만성질환 치료제는 필수 소비재로 톱라인 성장을 꾸준히 유지하고 있다”며 “코로나19로 인한 언택트 수혜주로 올해 사상 최대 실적 달성이 예상되고, 그동안 부진했던 R&D 성과도 가시화되면서 올해 주가의 꾸준한 우상향을 기대한다”고 전망했다.
- 2020-07-10 11:06
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![[브라보! 투자 인사이트] 수소사업 진출 기대감에 '상향'](https://img.etoday.co.kr/crop/190/135/1481971.jpg)
- [브라보! 투자 인사이트] 수소사업 진출 기대감에 '상향'
- 코오롱인더의 중장기 수소사업 진출에 대한 기대가 높아지면서 투자자들의 관심이 집중되고 있다. 또한 산업자재(아라미드) 이익 방어력과 패션부문(등산·골프의류) 적자폭 축소의 영향으로 올 2분기 실적이 전 분기보다 개선될 것으로 예상되는 점도 투자심리를 자극하고 있다. ◇2분기 실적, 전 분기 대비 개선 전망 메리츠증권은 코오롱인더의 올 2분기 영업이익이 전 분기 대비 12.8% 증가한 299억 원으로 추정했다. 사업부별로 살펴보면, 먼저 산업자재는 코로나19 확산으로 타이어코드, 에어백·쿠션 수요부진에도 아라미드 호황에 따른 이익 방어력이 부각됐다. 화학은 투입원가 하락에 따른 긍정적 래깅효과가 발생했으며, 패션은 등산·골프 의류 소비증가에 따른 적자폭이 축소됐다. 이외에 자회사의 흑자전환도 긍정적으로 작용했다. 최근에는 코오롱인더가 수분제어장치, 증설, 점유율 목표 등 수소 연료전지사업을 공개하면서 성장 기대감이 높아지고 있다. 수분제어장치는 수소연료전지가 수소와 산소의 반응으로 전기를 발생시키는 과정에서 수분을 공급하는 가습기 역할을 담당, 전지 효율성을 개선시키는 핵심 제품이다. 코오롱인더는 2013년 수소차에 적용되는 수분제어장치를 세계 최초로 상업화한 이력이 있다. 또 국내 최초 수소차 넥쏘의 수소 연료전지 부품 납품을 개시했다. 노우호 메리츠증권 연구원은 “코오롱인더는 해당제품에 대해 글로벌 1위 규모의 기술력과 생산능력을 보유했다”며 “중장기 고객사 및 수요처 다변화를 위한 생산설비 추가 증설을 염두에 둔 점도 중장기 성장 동력원으로 보인다”고 분석했다. 또한 윤장한 KB증권 연구원은 “3분기부터는 미국·유럽의 이동제한 조치 완화와 경제활동 재개가 산업자재 실적의 점진적인 개선을 이끌 것으로 예상된다”며 “패션사업의 경우도 아직 국내 섬유수요가 크게 개선되지 않은 상황인데, 소비심리가 최악을 벗어나고 있는 양상을 보면 기대할 만한 수준”이라고 판단했다. 메리츠증권은 코오롱인더의 가시화된 중장기 추가 성장동력원 확보를 긍정적으로 평가하며 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가 5만3000원을 제시했다. 노우호 연구원은 “코로나19가 견인한 전방 수요 둔화는 코오롱인더의 주력 제품 타이어코드와 에어백·쿠션 출하량 부진으로 이어졌다”며 “올해와 내년 산업자재부문 추정치 하향을 반영해 적정주가를 제시했다”고 말했다. 또한 KB증권은 코오롱인더에 대해 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 4만5000원으로 상향 조정했다. 목표주가를 상향하는 이유는 자기자본비용(COE) 하락 때문이다. 윤장한 연구원은 “무위험수익률과 52주 기준 베타 하락으로 COE가 기존 8.67%에서 7.63%로 1.04%포인트 하락했다”며 “자기자본이익률(ROE)은 기존 5.72%에서 5.45%로 0.27%포인트 하락했지만, COE 하락이 더 컸기 때문에 목표주가를 높였다”고 설명했다. 코오롱인더의 주가는 지난 8일 종가기준 3만5300원이다.
- 2020-07-08 10:24
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![[브라보! 투자 인사이트] 3분기 이후 부각되는 모멘텀](https://img.etoday.co.kr/crop/190/135/1480066.jpg)
- [브라보! 투자 인사이트] 3분기 이후 부각되는 모멘텀
- LG디스플레이가 깊은 바닥에서 벗어나고 있다. 지난해 1분기 이후 이어진 수천억 원대 영업손실을 점차 털어내고 있는 상황. 물론 현재는 전환점에 있다. 하지만 올 하반기부터 본격적인 실적 개선 흐름이 전개될 것으로 기대된다. 긍정적인 하반기 전망을 예측할 수 있는 요인과 투자 포인트를 살펴봤다. ◇하반기를 겨냥한 매집 유효 LG디스플레이의 하반기 실적 개선은 유기발광다이오드(OLED) 사업이 견인할 것으로 보인다. 먼저 주요 고객사의 신규 스마트폰 출시에 따른 중소형 OLED 패널 출하량 증가 효과로 실적 성장이 가능할 전망이다. NH투자증권은 LG디스플레이의 하반기 중소형 OLED 패널 출하량이 상반기 대비 136% 늘어난 3580만 대가 될 것으로 추정했다. 대형 OLED는 중국 8세대 설비 가동 효과에 따른 성장률 제고가 가능할 전망이다. 다만 대규모 증설 후 증가한 고정비가 부담으로 작용해 수익성은 점진적으로 개선될 것으로 예상된다. NH투자증권은 하반기 대형 OLED 패널 출하량 역시 상반기 대비 104% 증가한 301만 대를 기록할 것으로 추정했다. 권성률 DB금융투자 연구원은 “지난달 이후 미국, 유럽 등의 유통점이 개장하면서 OLED TV 수요가 다시 살아나고 있다”며 “올 3분기에는 광저우공장 OLED 라인이 본격적으로 가동될 전망이라 연간 500만 대 OLED TV용 패널 출하가 기대된다”고 전망했다. 권 연구원은 이어 “LCD TV용 패널 가격도 지난달에 안정 내지 상승세로 접어들었고, 오는 10월까지 이런 추세가 이어질 것”이라며 “올 2분기 5000억 원이 넘었던 전사 영업손실은 하반기에 분기당 수백억 원 수준으로 크게 감소할 전망”이라고 분석했다. 고정우 NH투자증권 연구원도 “LG디스플레이의 올 하반기 OLED 사업이 매출액 5조2000억 원, 영업적자 418억 원을 기록해 상반기 대비 개선될 것으로 추정된다”며 “LG디스플레이의 2분기 매출액은 전 분기 대비 6% 증가한 5조 원, 영업적자 4204억 원으로 예상된다”고 내다봤다. NH투자증권은 LG디스플레이에 대한 투자의견 ‘매수’와 목표주가 1만6000원을 유지했다. 고정우 연구원은 “현재 주가 약세는 올 상반기 수요 감소와 중국 8세대 설비 가동 부재 등으로 인한 실적 부진을 충분히 반영한 것으로 보인다”며 “하반기에는 실적 부진 요인이 점차 해소되면서 영업적자가 크게 축소될 전망이다. 하반기 실적 개선을 고려하면 매수 관점에서 접근이 유효하다”고 판단했다. DB금융투자는 투자의견 ‘매수’를 제시하고 목표주가를 1만7000원으로 높였다. 권성률 연구원은 “DB금융투자는 대형 OLED 대세화, POLED 안정화, LCD 구조혁신의 힘든 체질 개선 작업이 서서히 효과를 드러내고 있다”며 “올 하반기 이후 실적 기대치를 올려 주당순자산가치(BPS)가 5.6% 상향됐고, 이에 따라 목표주가도 상향조정했다”고 설명했다. LG디스플레이의 주가는 지난 2일 종가기준 1만1750원이다.
- 2020-07-06 08:00
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![[브라보! 투자 인사이트] 중장기 성장의 '출발점'](https://img.etoday.co.kr/crop/190/135/1480021.jpg)
- [브라보! 투자 인사이트] 중장기 성장의 '출발점'
- 글로벌 전기동력차시장은 올 하반기부터 장기 가속 성장 구간에 진입할 전망이다. 또 내년부터 현대차그룹 전기차 전용플랫폼(E-GMP) 도입도 본격화될 예정이다. 이에 현대차그룹의 전동화 핵심부품을 담당하고 있는 현대모비스에 대한 투자자들의 관심이 뜨겁다. 증권가에서도 현대모비스의 중장기 성장성을 기대하는 분위기다. ◇중장기 외형성장과 수익개선 추세 지속 전망 신영증권에 따르면 현대모비스의 올 2분기 연결영업이익은 1260억 원으로, 시장 기대치인 2310억 원을 하회할 것으로 예상된다. 신종코로나바이러스감염증(코로나19) 확산 우려에 따른 현대·기아차의 글로벌 생산 감소 여파로 모듈사업부 적자전환이 불가피할 전망이다. 하지만 AS사업부로 인해 연결영업이익은 흑자를 기록할 것으로 예상했다. 문용권 신영증권 연구원은 “중국 수요가 회복세를 보이는 만큼 현대모비스의 중국 적자폭 축소가 기대된다”며 “올 4분기부터는 주요 해외실적 회복세를 시작으로 E-GMP 출시에 따른 전동화 매출 성장이 가속될 것으로 기대된다”고 내다봤다. 2025년 기준 현대차그룹 친환경차 판매목표는 약 165만 대(전기차 약 92만 대)다. 내연기관 판매 감소가 예상되는 상황이다. 하지만 NH투자증권은 현대모비스의 전동화사업 확장이 외형성장 및 수익성 개선 가시성을 열어줄 것으로 기대하고 있다. 조수홍 NH투자증권 연구원은 “물론 코로나19 영향으로 단기 실적 부진은 불가피한 상황”이라면서도 “하지만 고객 다변화와 전동화 매출비중 상승은 장기적인 글로벌 수요 감소 추세에서도 장기 성장 잠재력을 높여줄 수 있는 요인으로 작용할 전망”이라고 분석했다. 구체적으로 내년부터 현대차그룹 전기차 전용플랫폼 도입과 함께 현대모비스의 전동화부문 수익성 개선이 본격화될 것으로 보인다. 이를 통한 모듈부문의 외형성장과 수익성 개선은 현대모비스의 중장기 밸류에이션 상승 기대요인이라는 설명이다. NH투자증권은 현대모비스의 2025년 기준 연결매출액이 약 52조원, 영업이익이 약 4조원(영업이익률 7.8%)을 기록할 것으로 추정했다. 2025년 전동화 매출액은 약 16조3000억 원으로 2019년 2조8000억 원 대비 약 482% 성장할 것으로 예상했다. 전동화 매출비중은 2019년 7.4%에서 2025년 31.4%까지 확대될 것으로 기대된다. 이에 NH투자증권은 현대모비스에 대한 투자의견 ‘매수’와 목표주가 29만 원을 유지했다. 신영증권도 투자의견 ‘매수’를 제시하고, 목표주가는 25만 원으로 상향조정했다. 현대모비스 주가는 전 거래일인 지난 2일 종가기준 19만4500원이다. 조수홍 연구원은 “목표주가 산정 시 중장기 성장 전망을 반영하기 위해 자산가치와 자기자본이익률(ROE)을 고려한 적정 주가순자산비율(PBR)을 산정해 적용하고 있다”며 “2025년 실적기준 목표주가는 약 40만 원이다. 장기적으로는 현재 주가 대비 약 2배의 주가상승 잠재력을 보유한 것으로 판단된다”고 분석했다.
- 2020-07-03 08:00
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![[브라보! 투자 인사이트] 2분기 호실적과 4분기 신작효과](https://img.etoday.co.kr/crop/190/135/1479043.jpg)
- [브라보! 투자 인사이트] 2분기 호실적과 4분기 신작효과
- 게임업종이 신종코로나바이러스감염증(코로나19) 확산 우려에 따른 언택트 업종 효과로 투자자들에게 주목 받고 있다. 특히 컴투스는 주요 게임 ‘서머너즈워’와 야구장르 게임의 매출 상승으로 올 2분기 호실적이 기대돼 관심이 집중된다. 더구나 올 3분기부터는 신작 모멘텀도 부각될 것으로 기대되는 만큼 투자 매력이 한층 커질 것으로 보인다. ◇투자 매력 포인트는? 하이투자증권은 컴투스의 2분기 매출액을 전 분기 대비 46.7% 늘어난 1442억 원으로, 영업이익은 69.0% 증가한 399억 원으로 예상했다. 또 키움증권은 컴투스의 올 2분기 매출액이 전 분기 대비 48.7% 증가한 1462억 원을 기록할 것으로 추정했다. 영업이익은 67.8% 성장한 396억 원으로, 시장 기대치인 335억 원을 크게 상회할 것으로 전망했다. 매출 측면에서는 ‘서머너즈워’ 출시 6주년을 맞아 다양한 이벤트를 진행하면서 일일활동이용자(DAU)가 90만~100만 명으로 확대된 것으로 예상돼, 과거보다 강력했던 모습의 회복이 기대된다. 하이투자증권의 분석에 따르면 ‘서머너즈워’의 2분기 매출액은 전 분기 대비 58% 증가할 것으로 추정된다. 또한 야구시즌이 올 2분기부터 진행됨에 따라 1분기에 부진했던 관련 게임들이 큰 회복세를 보인 것으로 추정된다. ‘서머너즈워’ 외에 ‘컴투스프로야구 2020’, ‘MLB9 이닝스 20’ 등 야구 게임은 시즌 개막에 맞춰 다양한 콘텐츠를 추가하면서 4월 합산 매출액이 100억 원을 기록하며 역대 최고 기록을 달성했다. 4분기에 신작 ‘서머너즈워 : 백년전쟁’와 ‘서머너즈워 : 크로니클’이 출시될 예정인 점도 긍정적이다. 김민정 하이투자증권 연구원은 “아직은 기존 신작 일정에 대한 변동이 크지 않아 보인다”며 “일단 다중접속역할수행게임(MMORPG)의 연기가 반년 이상 길어지지 않는다면 하반기에 두 대형 신작의 모멘텀으로 기대치가 주가에 반영될 가능성이 높다“고 말했다. 뿐만 아니라 코로나19 사태로 게임업종이 대표적인 언택트 업종으로 부각된 효과도 힘을 싣는다. 해외 매출 비중이 높고 북미·유럽 매출 비중이 절반을 차지하는 컴투스는 한국 매출 비중이 높은 경쟁사 대비 상대적으로 큰 것으로 판단된다. 김학준 키움증권 연구원은 “이번 ‘서머너즈워’의 회복은 북미지역의 순위 상승 영향이 컸다”며 “2018년 전체 매출의 33% 수준을 차지했던 북미지역이 1분기에 29% 수준으로 감소했다. 하지만 2분기 들어 북미지역 매출 비중이 다시 늘어난 것으로 전망돼 DAU 상승을 견인한 것으로 보인다”고 설명했다. 다만 비용 측면에서는 6주년 패키지 판매효과 극대화를 위한 마케팅 비용이 1분기 대비 크게 증가했을 것으로 추정되고, 인센티브가 지급될 것으로 보인다. 이에 따라 전반적인 비용이 늘어나겠지만, 매출이 전 분기 대비 크게 증가함에 따라 상쇄될 것으로 예상된다. 키움증권은 컴투스에 대한 투자의견 ‘매수’와 목표주가 17만3000원을 유지했다. 또 하이투자증권은 투자의견 ‘매수’를 제시하고, 목표주가를 기존 14만 원에서 16만 원으로 상향 조정했다. 컴투스 주가는 전 거래일인 지난달 30일 종가기준 11만7600원이다.
- 2020-07-01 08:00
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![[브라보! 투자 인사이트] 코로나 빗겨간 OLED 관련주](https://img.etoday.co.kr/crop/190/135/1477543.jpg)
- [브라보! 투자 인사이트] 코로나 빗겨간 OLED 관련주
- 신종코로나바이러스감염증(코로나19) 확산 우려가 지속되는 상황에서도 올 2분기 호실적을 기록할 것으로 예상되는 덕산네오룩스에 관심이 쏠린다. 더구나 증권사들은 덕산네오룩스가 올 4분기까지 계속 사상 최대 실적을 갈아치울 것으로 전망한다. 덕산네오룩스가 증권가에서 조명 받는 배경과 투자 포인트를 살펴봤다. ◇안정적인 실적 확대로 목표주가 ‘상향’ 메리츠증권은 덕산네오룩스의 올 2분기 매출액이 전년 동기 대비 15% 증가한 261억 원을 기록할 것으로 추정했다. 영업이익은 62% 늘어난 63억 원으로 예상해 시장 기대치를 상회할 것으로 분석했다. 코로나19로 주요 스마트폰 출하량이 부진한 상황이지만, 중국시장의 정상화에 따른 로컬 스마트폰업체의 판매량 증가가 호실적을 이끌 것으로 전망했다. 또 키움증권은 2분기 매출액을 전년 동기 대비 18% 증가한 266억 원, 영업이익을 55% 늘어난 61억 원으로 예상했다. 키움증권 역시 중국 스마트폰 내 유기발광다이오드(OLED) 패널 침투율 증가가 실적 선방에 기인할 것으로 내다봤다. 화웨이, 샤오미, 오포, 비보 등 중국 톱4 업체의 1분기 스마트폰 출하량은 전년 동기 대비 7% 하락했으나, OLED 스마트폰 출하량은 17% 늘어나며 빠른 증가세를 보이고 있어서다. 증권사들의 이 같은 전망에 덕산네오룩스의 성장세는 올 2분기에도 지속될 것으로 보인다. 키움증권은 중국 톱4 업체의 2분기 OLED 스마트폰 출하향이 전년 동기 대비 9% 증가할 것으로 전망했다. 중국향 매출 확대로 덕산네오룩스의 2분기 영업이익률은 5.5%포인트 늘어난 23%의 높은 수익성을 예상했다. 덕산네오룩스의 3분기 실적도 기대된다. 메리츠증권은 덕산네오룩스의 3분기 매출액이 전년 동기 대비 25% 증가한 354억 원, 영업이익이 87% 늘어난 103억 원으로 분기 사상 최대 실적 달성을 전망했다. 올 3분기에 애플의 아이폰12 시리즈(OLED 탑재 모델 4종)과 삼성전자 갤럭시 노트 시리즈 및 폴드2 출시와 고객사 재료구조 공급 품목수 확대가 성장 배경이 될 것으로 분석했다. 키움증권도 덕산네오룩스의 3분기 매출액이 전년 동기 대비 21% 증가한 341억 원, 영업이익이 80% 성장한 94억 원을 기록할 것으로 추정했다. 키움증권은 아이폰12 시리즈의 OLED 패널을 8000만~8500만 대 출하하며 80% 이상의 압도적인 점유율을 유지할 것으로 판단했다. 이와 함께 올 4분기에도 전년 동기 대비 11% 증가한 영업이익을 기록하며 또 한 번의 분기 최대 실적을 경신할 전망을 내놨다. 키움증권은 예상을 상회하고 있는 중국 OLED 스마트폰 출하량 증가 영향을 실적에 반영해 올해 주당순이익(EPS) 전망치를 11% 상향하고, 목표주가를 4만3000원으로 제시했다. 김소원 연구원은 “안정적인 중국향 매출액 확대를 통한 펀더멘털 개선이 확인됐고, 2분기 사상 최대 실적 또한 유효하다”며 덕산네오룩스에 대한 비중 확대 전략을 추천했다. 메리츠증권은 덕산네오룩스에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 4만2000원으로 상향 조정했다. 이상현 메리츠증권 연구원은 “비오이, 비전옥스, 티안마 등 중국 업체 향 매출 비중이 지난해 20%에서 올해 22%로 확대될 전망”이라며 “고객사 다변화와 OLED 적용 스마트폰 확대에 따른 지속적인 실적 증가로 매수 의견을 권고한다”고 말했다. 덕산네오룩스의 주가는 전 거래일인 26일 종가기준 3만5000원이다.
- 2020-06-29 08:00
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![[브라보! 투자 인사이트] 보여줄 게 더 많은 '테슬라'](https://img.etoday.co.kr/crop/190/135/1477202.jpg)
- [브라보! 투자 인사이트] 보여줄 게 더 많은 '테슬라'
- 하이트진로가 다양한 판매 채널에서 시장 점유율을 높이고 있어 투자자들의 관심이 집중된다. 특히 신종코로나바이러스감염증(코로나19)으로 인한 외부활동 위축으로 주류시장 수요 감소가 예상되고, 주요 경쟁사들이 공격적인 마케팅을 벌이고 있는 상황에서도 양호한 성적으로 기록하고 있어 눈길을 끈다. ◇가정용 판매량 상승과 경쟁강도 안정화 전망 일반적으로 2분기는 성수기를 앞두고 마케팅 비용이 증가하는데, 전 분기에 집행되지 않았던 판촉 예산을 감안하면 올 2분기는 단기적으로 경쟁강도가 높을 수 있다. 하지만 하이트진로에 대한 선호도와 성장세에 주목할 필요가 있다. 하이트진로의 주력 제품인 테라가 업소용 채널과 가정용 채널에서도 점유율을 높이고 있어서다. 박상준 키움증권 연구원은 “하이트진로는 주력 브랜드인 테라, 참이슬, 진로를 즐겨 찾는 소비자가 많고, 판매량 성장세가 견조하다”며 “하이트진로의 올 2분기 전사 영업이익은 시장 기대치를 상회할 가능성이 높다”고 분석했다. 키움증권은 하이트진로의 올 2분기 매출액이 전년 동기 대비 11% 증가할 것으로 예상했다. 영업이익은 454억 원으로 추정했다. 또 국산 맥주시장 점유율의 40% 수준을 차지하는 테라의 2분기 예상매출은 1125억 원으로 전망했다. 소주는 지난해 출시한 신제품 진로의 판매량 호조로 3000억 원 안팎의 분기 매출액 수준을 유지할 것으로 내다봤다. 하이트진로는 하반기에도 가정용 채널의 맥주 판매량 증가를 중심으로 매출 고성장이 지속될 전망이다. 사람들의 외부활동이 일부 재개되면서 업소용 수요가 회복세를 보이는 가운데, 소형 점포를 중심으로 침투율이 상승하면서 맥주시장 점유율 상승세가 지속되고 있기 때문이다. 또한 경쟁강도는 연말로 갈수록 안정화가 될 가능성이 높다. 2분기의 마케팅 비용 집행 증가로 3분기에 경쟁강도가 더 상승하기 어렵고, 4분기는 계절적 비수기라 한계가 있어서다. 박상준 연구원은 “실적 전망치가 하락하고 있는 경쟁사들의 판촉 여력을 감안하면, 올 하반기는 2분기 대비 마케팅 비용이 증가하기 어려운 환경으로 판단된다”며 하이트진로를 업종 내 최선호주로 제시했다. 키움증권은 하이트진로에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 5만7000원으로 상향조정했다. 하이트진로의 지난 25일 주가는 종가기준 4만4100원이다. 또한 대신증권도 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 5만 원으로 상향조정했다. 한유정 대신증권 연구원은 “올해와 내년 이익 추정치를 높이면서 목표주가를 상향했다”며 “앞으로 기존 맥주 브랜드 감소 폭 축소와 신규 브랜드 증가 폭 확대로 맥주시장 점유율 추가 상승 확인 시 할증할 계획”이라고 말했다.
- 2020-06-26 08:00
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![[브라보! 투자 인사이트] 역대 최고실적 기대되는 이유](https://img.etoday.co.kr/crop/190/135/1475961.jpg)
- [브라보! 투자 인사이트] 역대 최고실적 기대되는 이유
- 중국에서 열린 ‘6·18 쇼핑축제’에서 삼양식품의 불닭볶음면이 큰 인기를 끌어 올 2분기 역대 최고 실적을 달성할 것으로 기대된다. 6·18 쇼핑축제는 징둥닷컴 창립일인 6월 18일을 전후해 열리는 쇼핑행사다. 이와 함께 투자자들의 관심도 삼양식품으로 집중되는 모양새다. ◇중국 수요 호조로 매출 고성장 전망 키움증권은 삼양식품의 올 2분기 연결기준 매출액이 전년 동기 대비 20% 이상 성장할 것으로 예상했다. 특히 영업이익은 41% 증가한 294억 원을 달성할 것으로 추정했다. 다만 라면 내수 매출은 식료품 사재기 완화와 외부활동 재개 영향으로 1분기 대비 감소할 것으로 내다봤다. 지난해 2분기보다는 매출과 수익성이 개선될 수 있으나, 올 1분기 대비로는 하락할 가능성을 제시했다. 하지만 중국 6·18 쇼핑축제 영향으로 불닭볶음면 판매량이 크게 증가할 것으로 전망했다. 4~5월 수출액이 전년 동기 대비 50%가량 늘어난 추세가 반영됐다. 이에 따라 키움증권은 6월 수출액을 보수적으로 가정하더라도 2분기에 역대 최고 분기 영업이익 실적을 달성할 것으로 판단했다. 내수 수익성 하락은 믹스 개선으로 상쇄가 가능할 수준이라는 분석이다. 대신증권도 삼양식품의 전망을 긍정적으로 내다봤다. △히트제품을 중심으로 한 파생 신제품 출시 △총판을 통한 중국 오프라인 채널 확장 △국가별 재고관리단위(SKU) 확장이 외형 성장을 이끌 것이라는 분석이다. 또한 중국 총판을 통해 중국 내륙지역으로의 커버리지 확장과 지역 특화 채널 입점 확대를 기대했다. 내수 판매 제품에 비해 수출 제품 수가 현저히 적어 앞으로 수출 제품 확장이 긍정적으로 작용할 것이라는 설명이다. 한유정 대신증권 연구원은 “2012년 출시된 불닭 브랜드 제품이 매운 맛 볶음 라면의 대표 제품으로 자리 잡고 조미소스, 간편식 등의 형태로 신제품 출시가 이어지는 중”이라며“2015년 634억 원에 불과했던 기타 제품 매출액은 지난해 781억 원을 기록했고 올해는 898억 원 매출이 기대된다”고 전망했다. 또 박상준 키움증권 연구원은 “삼양식품은 수익성이 높은 수출의 매출 비중이 올 1분기 53%에서 2분기 64%로 증가할 전망이고, 원/달러 환율이 상승하면서 2분기 전사 영업이익률이 1분기 대비 개선될 가능성이 높다”며 “올해 예상 주가이익비율(PER)도 10배 수준이라 동종업계 대비 저평가 매력도 높다”고 분석했다. 키움증권은 삼양식품에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 17만 원으로 상향 조정했다. 대신증권은 투자의견 ‘매수’와 목표주가 16만 원을 유지했다. 삼양식품 주가는 지난 23일 종가기준 13만4500원이다.
- 2020-06-24 08:00
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- 코로나19發 주식투자 열풍, 대박 잡으려다 뒷목 잡아
- 주식투자 열풍이 불고 있다. 신종코로나바이러스감염증(코로나19)으로 인한 실물경제 위축이 지속됨에 따라 유동자금이 주식시장으로 몰리면서 증시가 급등하고 있기 때문이다. 하반기 대어(大魚)급 기업들의 IPO(기업공개)도 이어질 예정이다. 23일 공모주 청약이 진행되는 SK바이오팜의 경우 코로나19 사태로 제약·바이오 주에 대한 관심이 높아지면서 그룹 관련주 전반에까지 영향을 끼치고 있다. 이외에도 빅히트 엔터테인먼트, 카카오게임즈 등 수조 원대 기업들이 상장을 눈앞에 두고 있다는 점도 주식투자자들의 기대감을 높이는 요인 중 하나다. 그러나 주식투자에 너무 심취할 경우 대어를 잡으려다 자칫 뒷목부터 잡게 될 수 있으니 주의를 기울이는 것이 좋다. 개인투자자들의 경우 과도하게 스마트폰을 들여다보게 되고, 주가하락에 따른 스트레스도 호소한다. 자생한방병원 김하늘 원장의 도움으로 개인투자자들의 생활 습관 개선과 주의해야 할 경추질환에 대해 알아보자. ◇ 개인투자자 절반 이상, 스마트폰 주식 거래 '목 디스크 위험↑' 스마트폰으로 주식거래를 하는 개인투자자 비율이 점차 늘고 있다. 4월 한국거래소에 따르면 국내 주식시장에서 개인투자자의 모바일 트레이딩 시스템(MTS) 거래 비중은 55.27%로 PC를 제치고 절반을 넘어선 것으로 나타났다. 문제는 스마트폰 사용 시 올바른 건강 습관을 아는 이는 많지 않다는 점이다. 우리는 스마트폰을 사용할 때 화면을 보기 위해 고개를 아래로 떨군 자세를 취하곤 한다. 고개를 숙인 자세가 반복되면 앞으로 쏠리는 머리의 무게를 지탱하기 위해 경추(목뼈)와 주변 근육, 인대에 큰 부하가 걸리고 이 과정에서 근육통, 두통 등이 유발된다. 실제 미국 척추외과 전문의 케네스 한즈라즈 박사의 2014년 연구에 의하면 앞으로 고개를 15°만 기울여도 목에는 12.2kg의 부담이 실리는 것으로 조사됐다. 고개의 기울기가 커질수록 목에 작용하는 하중은 점점 증가하는 모습을 보였다. 30° 각도에서는 18.1kg, 60°에서는 최대 27.2kg까지 늘어났다. 경추에 반복적으로 가해지는 부담은 경추의 퇴행을 가속화시키거나 경추 사이에서 완충작용을 하는 추간판(디스크)의 손상을 야기해 경추추간판탈출증(목디스크) 발생 위험을 높인다. 한방에서는 목디스크를 비롯한 경추질환 치료에 추나요법을 시행한다. 추나요법은 한의사가 비뚤어진 뼈와 근육, 인대의 위치를 교정해 신체의 구조·기능적 문제를 해소하는 치료법으로 목 특정 부위에 쏠리는 압박을 해소시킨다. ◇ 주가 하락으로 인한 스트레, 척추에 부정적 영향 끼칠 수도 개인투자자들은 주가 변동에 민감하고 다양한 종목들의 시세를 확인하느라 주식시장에서 눈을 떼지 못한다. 그러는 사이 스트레스는 지속적으로 쌓여만 간다. 미국 번스타인 리서치와 중국 푸단대학교 공동연구팀의 2011년 연구논문을 살펴보면 주가지수가 1% 하락할 때마다 심혈관 질환 사망률이 1.9% 늘어났다. 또, 증시의 변동 및 종목 시세를 자주 확인하는 습관은 심리·육체적 스트레스를 유발해 건강에 악영향을 미친다고 분석했다. 스트레스는 목 건강과도 큰 연관성이 있다. 스트레스를 받으면 혈관들이 수축되면서 전신 근육을 긴장하게 만든다. 피로하거나 크게 스트레스를 받은 날에 뒷목이 뻣뻣해지는 느낌이 드는 것도 이 때문이다. 경추의 긴장 상태가 이어질수록 머리의 무게는 목 전체에 고르게 분배되지 못하고 경추 균형이 무너지게 된다. 이는 곧 척추 전체에 영향을 미쳐 요추추간판탈출증(허리디스크), 골반불균형 등 추가적인 근골격계 질환의 원인이 될 수 있다. 이러한 경우 침·뜸치료가 도움이 된다. 침치료는 과도한 스트레스로 인해 경직된 근육과 인대에 직접적으로 자극을 줘 주변 조직을 이완시키는 효과가 있다. 뜸치료의 경우 따뜻한 기운을 경락에 불어넣어 기혈과 경락을 소통시켜 스트레스 해소와 함께 기력을 강화하는데도 유용하다. ◇ 올바른 자세·스트레스 관리, 목 건강 관리에 필수 목디스크를 비롯한 경추질환 예방을 위해서는 올바른 자세가 필수다. 머리가 앞으로 내밀어지지 않도록 귀, 어깨, 골반을 일직선 상에 놓아야 목의 부하를 줄일 수 있다. 기지개를 켜듯 가슴과 등을 자주 펴는 습관도 자세 관리에 큰 도움이 된다. 스마트폰을 사용할 때는 화면 상단을 눈높이와 맞추고 화면 중앙이 눈높이보다 약 10° 아래로 오도록 하면 목에 가해지는 부담이 줄어든다. 취미, 운동, 명상 등을 통해 제때 스트레스를 해소하는 것도 중요하다. 휴식 시간에 온찜질이나 온수 샤워로 뭉친 목·어깨 근육을 풀어주면 스트레스 관리와 피로 해소에 좋다. 규칙적인 수면과 식사로 건강한 생활 패턴을 유지해 컨디션 관리에 나서는 것도 도움이 된다. 자생한방병원 김하늘 원장은 “경추질환은 단순 근육통으로 오인돼 증상이 심해지고 나서야 병원을 찾는 경우가 많은 만큼 평소 세심한 관심이 필요하다”며 “주식투자를 통해 자금을 불리는 것도 좋지만, 목 건강 관리에 소홀할 경우 수익 이상의 비용과 노력을 경추질환 치료에 쏟아야 할 수 있음을 잊지 말자”고 조언했다.
- 2020-06-22 10:52
브라보 스페셜
